經濟學中的費雪公式:名目利率=實質利率+通貨膨脹率


 


名目利率:一般我們稱之為市場利率,或貨幣利率,是未考慮通膨因素的利率。


實質利率:稱之為自然利率,為名目利率扣除通貨膨脹率之後的利率。也是實際反應貨幣的實質購買力。


 


今天在市場上,存在銀行的定存利率,並不代表存的錢就真的有賺到牌告的利息錢。


舉例來說:


目前銀行一年定存利率為2.45%,而主計處發布的台灣今年預估通貨膨脹率為1.4%,那麼,現在我們存在銀行的定存,實際上的利率=2.45%-1.4%=1.05%,也代表我們實際上並未拿到這麼多的利息。


 


而實際利率又反應出實質的購買力,同上例來看,一年前,一塊雞排只要35元,至今,期間歷經原物料上揚,麵粉以及食用油價格上漲,也導致雞排價額上升,


現在市場雞排一塊要40元,本金100利息才賺2.45,而雞排卻漲了5元,變成我們在貨幣的使用上,購買力大幅減少。


 


依費雪公式來看,


當通貨膨脹率>0,則名目利率>實質利率


當通貨膨脹率<0,則名目利率<實質利率


 


以台灣目前的例子來看,11月的消費者物價指數為4.8%,假設年度的通貨膨脹率平均剛好為2.1%,目前市場利率為2.25%,則實質利率為2.25%-2.1%=0.15%,代表著目前實質利率非常小,僅有0.15%,而通膨為2.1%,實質的購買力也大幅下降,一般民眾相同的金額所能購買的商品將越來越少,而且在這近幾年綠色執政以來特別明顯。


 


另外,如果假設實質利率為負值,也就是名目利率-通貨膨脹<0


這對市場將產生莫大的影響,可從供需的層面來看


    實質利率小於零,也就代表名目利率比通貨膨脹小。市場上原物料上揚,也帶動著零組件成本均上揚,這對企業來說,無疑是增加製造成本,而企業將成本反映在商品上,也使得商品價格間接向上拉抬。需求消費方面,商品價格上揚,利率以及貨幣供給並未提高,也使得整體消費力將減低,物品變貴,民眾所得未提高之下,將減少消費,而減少消費也使得企業獲利減低,一連串的影響,將使得一國經濟導致停滯或衰退。


    通膨的上揚影響層面,可大可小,除了該國政府可利用利率或貨幣政策來控制通膨在一定區間外,通膨上揚也代表著市場上供需不平衡,暫時不考慮其他因素的情況,供不應求之下,使得價格上揚,而對於進出口國來說,匯率也是影響因素之一,匯率變動過大,也影響著商品成本。


    當經濟成長過快,也可能導致實質利率為負,不過這可能是短暫的榮景,高通膨對於經濟成長影響更大,也需仰賴政府力量控制,藉由利率或貨幣政策來控制著通膨,以避免出現曇花一現的經濟成長,控制不得宜,將使得經濟衰退。

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