操盤養成學院

近期鋼筋價格快速上揚，理由有四：（1）中國對鋼胚課徵出口稅至25%，2004年前享有出口退稅15%，一來一往差了40%，導致小鋼胚減量出產；（2）原物料價格廢鋼報價飆升，目前國際小鋼胚報價達920美元/噸，而廢鋼價格報價達670美元/噸，國內鋼筋報價3萬元/噸（約960美元/噸），國際鋼筋報價1,100美元/噸，2008年鋼筋報價仍會持續上揚；（3）國際海運費居高不下，最新波蘿的海散裝指數飆到9581；（4）俄羅斯、巴西經濟好轉對小鋼胚需求上升。

受到首季大陸雪災，客戶拉貨緩慢，加上新台幣升值帶來匯損影響，PCB相關設備業者首季業績表現不盡理想。PCB第2季仍處淡季，訂單能見度並不明朗，但預期第2季營運應能走出谷底。晶圓代工廠手中第二季的繪圖晶片、晶片組等訂單，將有淡季效應，均將較首季減少，只剩下手機晶片仍維持強勁；在消費性晶片市場部份，遊戲機廠開始回補庫存，針對北京奧運會商機的玩具晶片銷售情況轉佳，但MP3播放機等晶片則不佳。所以晶圓代工廠第二季接單並不強，營收大致上應與第一季持平，初估變動幅度會在正負五％之內。晶圓代工的營收，應到第3季才會有明顯的攀升。

美國銀行分析師，將英特爾的投資評等由「中立」調高至「買進」。美銀並同步調高半導體類股的投資評等。安全監控廠商 3月份營收全數出爐，單月、首季營收成長率以彩富的18.59%、30.37%奪冠。樂金顯示器（LGD）首季稅後純益約240億元台幣，超出市場預期，與去年第四季獲利高點比較只減少約15億元，可以說是亮麗的財報數字。台灣面板廠法說會下周陸續展開，LGD財報效應將為台灣面板族群法說會行情提前暖身。

美國公佈經濟數據均低於預期，加上原油盤中突破每桶112美元，再創歷史新高，造成美股持續收低，外資連賣四天，操作轉趨保守下，台股卻在政治因素加持下，本土投資信心馬上升，在全球股市中表現相對亮麗。馬團隊近期持續釋出未來政策利多，又帶出開放博弈利多題材，加上投資大師羅傑斯看好台股以及台幣，以及逾500檔各股開放融資，吸引不少短多買盤進場，營建、資產、觀光等股漲勢強勁，節能、IC設計等電子股、及金控股轉強。蕭萬長與會的博鰲論壇將登場，市場期望兩岸關係趨緩近日可望出現實質突破利多。

各類股全面上漲，以觀光、百貨類股漲幅居首，其次為造紙、化工、玻璃股類股，營建及金融類股開低之後，隨即轉強翻紅。電子類股佔大盤成交比重約55%，費城半導體指數逆勢走高，也激勵相關半導體類股轉強，資金再度轉進網通、太陽能、LED、博奕產業等族群。

由於晶圓代工自 2008年第2季將進入旺季，隨著上游台積電及聯電產能利用率提升，且晶圓代工產業今年成長性將優於去年，封測廠產能將有機會隨之增加。今年封測相關廠商跌幅均有5成-8成左右，選舉這一波雖有近3成的漲幅，若以此來推估，產能成長性加上漲幅空間，股價有非常大的想像空間。

當美國公布ISM指數為47.7點時，美股明顯下挫，代表美國的次級房貸已明顯影響到美國的經濟環境，根據總經的預估，美國今年ISM指數不太容易站的上50，也就是說美國今年的經濟成長率仍有下修的空間，也因為如此，全球資金的移動方向就相當明顯，美元續弱，原物料大漲，反映到台股的身上，上週五的盤面表現也是如此，唯獨電子股下跌，包括傳產及金融皆是大漲，這也是上週每天在晨訊中不斷提醒的重點，以指數而言，電子指數疲弱，甚至年線也下彎，而非電子指數則站上年線之上，強弱表現相當的明顯，然而這種表現都是在反映基本面的方向而已，雖然全市場高達八成以上的投資者都在看電子，但是基本面還是會決定資金的去留!

新興國家股市強勢，原物料大漲、美元弱勢、CRB指數創新高，代表與美國連動性較大的電子股壓力較大，而與新興國家連動的原物料仍是盤面的主軸，而在立委選前，市場題材性將會集中在兩岸議題，因此，觀光、營建、資產、航運及金融，在蟄伏一大段時間後，加上沒有法人參與，將是市場熱門的標的族群，而在原物料大漲下，仍以塑化、水泥、鋼鐵、食品及資產為主軸重心，電子股則以大陸市場的受惠者較有機會，大盤有止跌反彈契機，然而彈升的架構仍以非電子為主，電子股大部份仍不會漲，尤其是市場喊最多的IC設計，其壓力將是最大!

目前由於太陽能產業對上游原料的需求大增，造成供需失衡，半導體、TFT、太陽能業者紛紛以長約確保供貨、亦造成上游原料價格上漲之現象。由於多晶矽製造需要用到大量的矽甲烷，就目前來看元大投顧認為上游多晶矽原料短缺問題在2010年無法紓解，加上中游電池廠商競爭者眾，毛利率將持續遭受壓縮，因此在太陽能族群中仍建議選擇太陽能晶圓廠。

　  全球股市拉出長紅，歐美股市昨日全面上漲，南韓股市今天上漲1.84%，中國股市持續三天以來漲勢，港股今天上漲440點，全球股災的調整剩下餘波盪漾。台股還籠罩在政治低氣壓中，今天看來沒有太大攻擊重點，比較可喜的是IC設計中聯發科(2454)率先止跌攻上400元，鴻海(2317)家族包括鴻準(2354)、廣宇(2328)、群創(3481)股價今天都大幅上漲，這一波率先領跌的鴻海家族股價已經看出有止跌企圖，底部型態逐漸確立。台股過去一週融資快速減肥300億以上，該斷頭的都斷了，對後續籌碼沉澱有正面效果。

今天市場傳言，中選會可能直接裁定馬英九失去參選資格，將導致泛藍走上街頭抗議，執政黨因而宣佈戒嚴之消息，使得今天三大法人同步賣超，台股因而大跌302點，摜破8200點，將先前反彈的500點盡吐回去。基本上，在選舉期間耳語本來就不斷，而先前因為陳總統曾經說過宣佈戒嚴的談話，在媒體不斷討論下，有被過大渲染的情況出現。故建議客戶不要在此處加入追殺持股或贖回基金，可待市場氣氛回穩後，屆時再視市場變化，調整資產配置策略。觀察影響這波盤勢的主要因素並非基本面轉壞，指標性的資訊產業趨勢還是處於向上格局，影響關鍵在於政治耳語過多，投資人過度擔心這個問題，影發不必要的聯想。依以往盤勢發展，股價終會反映基本面，在這波急殺中，建議客戶應該冷靜思考，並相信台灣政治未來仍會穩定發展，待選舉因素淡化後，股價將有一波反彈空間可期。

12月13日 大盤開平走低大跌302點

台股果然真的是信心不足~

12月11日台股開低走低終場跌147點

量能擴增至1091億

12月9日大盤開低震盪~中場過後大盤開始下殺

終場大跌124點

12月6日台股開高走低~

由於昨日美股大漲~今日開高短線穫利了結賣壓出籠

今年以來美元大幅貶值，新台幣對美元僅微幅升值，以致相對其他國家貨幣貶值幅度高達5％至10％。是以，第三季以美元計算的出口值大幅增加，無疑是反映新台幣相對貶值的效果。台灣99％石油依賴進口，經濟成長又高度依賴出口，股市亦與美國及大陸股市連動性高，從而可能受到的強烈衝擊可以預見。

零組件廠商存貨水位都偏低、明年第一季可望有淡季不淡的行情，尤其是跟高階手機相關、或跟諾基亞與三星委外比重高、以及與摩托羅拉關連性較低者，股價較有表現機會。由於2008與2009年全球手機出貨成長率可能都僅有8％、遠低於今年的14.5％，雖說整體本益比已偏低，具高獲利（如智慧或PDA手機）與高成長（如新興市場手機）題材才是值得佈局的標的。宏達電在微軟與Android雙平台的加持下，未來市佔率應可突破10％，瑞銀證券將宏達電與諾基亞並列為全球五大手機概念股之一，目標價上看800元。

台灣的國民所得差距雖然從2001年的6.39倍縮小至6.01倍，但仍高於2000年政黨輪替前的五5.5倍。更何況，此一倍數是將政府各類社會福利津貼納入後的統計數字，如果考量近年政府直線上升的社會福利津貼以及創造數萬個低收入工作所花費數以億元計的納稅人血汗錢，貧富差距僅縮小0.36倍，是一種恥辱。

七年來經濟成長落居四小龍之末，近三年更落到除日本以外亞洲國家最後一名，國內經濟成長幾乎完全依賴出口，央行為保成長長期抑低台幣匯率，導致新台幣淪為亞洲乃至全球最弱勢貨幣之一，過去五年，77％的勞工薪資沒有調整，社會新貧及近貧人口激增，家庭收入低於貧窮線的人口高達總人口的12％。

12月5日大盤開低震盪走高漲25點收8676

量能1173億~

12月4日 大盤開低震盪走高.終場收高67點

今天量能小增卻能收高.且在美國黑盤下收紅

11月30日 大盤開高走高 大漲139點

價漲量小增仍屬於反彈強勢.而美股連漲3天

11月29日 大盤開高走高漲170點

今天的盤扣掉昨天的跌點99點 .其實也才漲70點左右

11月27日 開低大跌盤中曾經大跌300點~所幸尾盤跌幅收斂至跌157點

因為美股再度重挫導至亞洲股市早盤全面大跌.