保險是以愛心、互助架構而成的商品，但經過幾百年的發展，也能由單純的風險保障概念，發展出「買一張保單貼現（Viatical Settlement），賭一個人會不會早點死。」的證券化商品。保單貼現於英、美等地相當風行，在台灣因存在正反爭議，遲遲未立法開放。
保單貼現在台灣知名度不高，在國外卻已行之有年，投資模式是以折扣價格買進即將到期的人壽保單，保單來源多是癌症等重症末期病患或是老年人。保戶將保單透過仲介賣給投資人，可以立即拿到一筆現金，由投資人代為繳交後續的保費，等到被保人死亡，保險金就直接給付給投資人。
受經濟結構改變影響，台灣中南部失業問題日趨嚴重，近年亦出現個別業務員或財顧公司仲介保單貼現的地下金融活動。高資產者則成為這種新興商品的投資族群，但買的還是以美國地區流出的保單為主。
打著「保證獲利兩位數」「投資44個月，報酬率80%」等招牌，保單貼現的高報酬率讓投資客趨之若鶩，往往忽略裹在高報酬糖衣裡的高風險不確定因素。
「投資保單貼現，我有很多經驗，也曾在這個賠了不少錢。」 楊 先生年紀不大，卻是投資圈的老手，主要是透過某家私人銀行服務。雖然一開始在保單貼現賠了幾筆錢，他說，自己現在對這種商品研究相當透徹，而且玩遍保單貼現三種型態的商品後，結論是相對於直接買一張保單貼現，保單貼現證券化商品或投資保單貼現公司基金算是「比較穩賺的」。
左右保單貼現投資報酬率的要素是「生命預估值（Life Expectancy）」，即被保險人賣出保單權利後的存活時間長短，若保險金不在預估的時間內給付，保單報酬率就會下降；若提前給付，就年化報酬率來說，收益率會再提高。生命預估牽涉到很多專業知識，通 常需要 醫師、精算師等協助；再者，同樣一種病，病人本身居住環境、財富、求生意志等，均是影響最後保險金給付時點的變數，使得投資報酬率只能預估，無法保證。
隨著醫學技術進步，投資保單貼現的不確定風險更高，尤其是某種重症的新藥或新療法臨床使用後，可能延長罹患重症的被保險人生命。過去曾有個著名案例，1990年代AIDS保單大量出現，但蛋白脢分解抑制劑出現後，愛滋病患的生命得以延長，當時不少保單貼現公司出現虧損甚至倒閉。
不過，投資一張保單貼現，不免會「期待」被保險人早點翹辮子，以提高自己的報酬率。持平而論，這種想法有違人之常理，或有甚者，興起謀害被保險人的想法。但持贊成論調者認為，讓被保險人早點拿到錢，去實現夢想或治病，才是積極的作為。如此正反不同看法，讓保單貼現充滿爭議。
其實，保單貼現的起源確實是基於愛心助人的立場。1980年一位愛滋病患者在美國電視節目啜泣地悲嘆，「現在生病已經沒錢花用，保單卻要等到死了才能領到錢。」當時有人基於公益，買下該名病患的保單受益人權利，成為第一張保單貼現。
由於經濟或身體因素，愈來愈多美國老人感慨壽險保單要等身故後才能使用，還不如提前領錢，用來完成環遊世界等人生夢想或是治療眼前的病痛，這導致保單貼現市場的蓬勃發展。據Towers Perrin統計，1990年時保單貼現市場交易量約四、五千億美元，到2003年已成長六倍以上、達30億美元，2007年可望再成長至150億美元。
相較於傳統投資工具，保單貼現的報酬率期望值較高，但也較股票、期貨等流動性差，台灣投資客買這類商還得承受法令保障風險，畢竟台灣還未立法開放保單貼現，一旦發生投資糾紛，投資人得自行跨海打官司。
與保單貼現同樣帶有不道德色彩的類保險商品，還有近兩三年來在美國如雨後春筍的保費融資（premium fi-nance），由銀行（或融資公司）、保險公司、財務工程公司三方共同架構的新興商品，同樣是期待被保險人早早前往西方極樂世界，不同的是被保險人連保費都不必自掏腰包。一名75歲老翁，從頭到尾不花一毛錢，就可能賺進130萬美元，這種迷人的投資，使得不少台灣老田僑都志願當「人頭」去買，只是這種商品門檻高，絕非一般民眾有機會接觸，早先更傳出有詐騙集團打著這種名號招搖撞騙。
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