老百姓擔憂兒女上的幼兒園在最近提高了伙食費，如果加上看病、住房的費用，眼下主要表現在食品和其他日用必需品價格上的通貨膨脹引起連鎖反應，老百姓日子真要過不下去了。
自去年7月以來Fed連續大幅下調利率，為的是防範房貸市場崩潰和信貸市場緊縮，導致經濟長時間嚴重衰退，但也造成全球開始面臨通貨膨脹的挑戰。國際貨幣基金組織(IMF)週三預計，今年美國、歐洲等發達經濟體的消費者價格指數(CPI)將升至2.6%，創1995年以來新高。美國2月份CPI較上年同期上升了4%。而歐元區15國3月份CPI較上年同期的升幅達到了3.5%，創出十年高峰，也大大超出了歐洲央行的目標區間。即便是長時間受物價持平或走低之困的日本也出現了程度尚屬溫和的通貨膨脹。
食品、能源和原材料價格的上漲是推高通貨膨脹的主要原因。食品和能源價格的上揚給發展中國家帶來了尤其沉重的打擊，導致當地居民採購生活必須品的開銷佔他們工資收入的比例更高。近幾週來，包括越南和埃及在內的很多國家都因為物價上漲，爆發抗議活動，現在越南的物價水平已較上年同期上升了19.4%。
過去三年中，全球食品價格累計上漲了83%， IMF預計今年新興市場和發展中心國家的CPI升幅為7.4%，創2001年以來最高水平。幾乎各地都出現了物價上漲，通貨膨脹導因於全球性問題引發，糧價因糧食作物進入替代能源領域而猛漲，去年亞洲人主食的大米價格上漲了147%。各經濟體通貨膨脹狀況的背後成因各有不同，在德國要追溯到工會談判提高工資，在中國是因為豬肉供應量銳減，在南非應歸咎於電力緊張，而在印度則是由公務員加薪所導致。
印度和中國等發展中國家對自然資源的需求推高了原材料價格，石油供應緊張令週三的原油期貨合約盤中首次突破了每桶112美元大關，原油價格此番漲勢已導致燃油和運輸交通成本上漲。美元走軟則是另一個原因，不僅推高了美國本地進口商品的價格，也令幾十個本幣與美元掛鉤的國家和地區（包括沙特阿拉伯、香港和蒙古）身受其害。
近年來全球化確實為壓低通貨膨脹作出了一定貢獻，因為中國、印度以及一些獨聯體國家經濟快速成長，擴大了全球的勞力需求，並加大了工廠產能，從而對多種商品的價格起了抑制作用。但新興市場經濟的蓬勃發展也意味著它們的貨幣以及物價將保持走高之勢，也就是說富裕國家不得不用更多的錢來購買這些較貧窮地區出產的商品。
物價上升影響了消費者的購買力，這一點在貧困國家中尤其突出。眼下食品和能源價格的上漲是推高通貨膨脹的“罪魁禍首”。剔除這兩項易波動的價格因素後，核心CPI升幅不及整體CPI那麼迅猛。但商品價格的上漲已經滲透到了全球經濟各領域。即便商品價格能夠止住漲勢、停留在當前水平，全球的價格水平還將在此後幾個月中保持上行﹐因為企業需要對此前的價格上漲做出反應。全球最大的鐵礦石生產商巴西的淡水河谷公司今年礦石上漲65%，去年漲幅9.5%。近幾個月來，各大鋼鐵企業紛紛把自己的產品價格上調了17%至20%。
各國的通貨膨脹水平相差懸殊，日本只有1%，而拉脫維亞高達17%，各國對此的態度也不盡相同。美國和英國的央行行長關心的是經濟衰退風險，因此即便在油價高企的情況下還要降息。而其他國家則試圖抑制通脹，包括澳大利亞、智利、中國、哥倫比亞、匈牙利、波蘭、俄羅斯、南非、瑞典和台灣等國家和地區最近都在加息。在歐洲維持經濟增長和抑制通脹之間的矛盾尤為尖銳，在通脹不斷攀升之際，歐洲銀行業卻受到資金短缺的困擾。在歐洲央行看來，通脹是比美國引爆的信貸危機更棘手的問題，擔心能源和食品價格高漲將傳遞至工資和其他價格領域。因此儘管貨幣市場飽受流動性不足之苦﹐但歐洲央行始終拒絕降息。
在美國Fed官員擔心的是，儘管經濟正滑入衰退的境地，食品和能源價格卻在推升通脹。但總體而言，他們仍相信隨著失業人數增加，工人的工資會受到抑制，而通脹將因此回落。中國已經提高了最低工資標準來緩和通脹對老百姓生活水平的影響，而中國總理溫家寶還承諾，政府會確保今年的平均通脹率不會超過上年的4.8%。
長期以來，有些國家總喜歡通過多多少少固定住本幣兌美元匯率的方式來謀求穩定。而這是這類策略導致了亞洲和中東國家的通貨膨脹。在那些本幣緊釘美元的國家，央行不得不追隨Fed降息，否則追逐高回報的投資者便會蜂擁而至，進而推升其本幣匯率，威脅到本幣緊釘美元的匯率制度。例如香港就不顧本地房地產市場的形勢而追隨美國降息。今年1月份以來，香港房價已經上漲31%，而房租的上浮也在推升通脹。
在中東各國和蒙古等依靠資源出口的國家，一方面大宗商品價格上漲刺激了本國經濟，進而助長了通貨膨脹。另一方面，這些國家自己也受到全球糧食和原材料價格上漲的衝擊。中東在能源出口的推動下，經濟獲得了快速發展，但通貨膨脹也在醞釀著不穩定因素。
各國央行都希望美國和歐洲的增長放緩將減輕全球通貨膨脹壓力，特別是當快速發展的新興經濟體開始感覺到經濟放緩的影響時。一些經濟學家辯稱，目前的大宗商品價格高於實際需求支撐的價格，並預計如果投機商們退出、全球經濟增長放緩，價格會大幅回落。Fed總有一天會停止降息，幫助減緩美元貶值和通貨膨脹造成的副作用。
(資料節錄自WSJ)
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